NAVIGATOR Update Αύγουστος 2026
Η παγκόσμια οικονομία παρουσιάζει ανθεκτικότητα
Παρά τη συνεχιζόμενη ένταση στη Μέση Ανατολή και την αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από την πορεία του πληθωρισμού, η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να επιδεικνύει ανθεκτικότητα. Ωστόσο, οι ρυθμοί ανάπτυξης παραμένουν άνισοι μεταξύ των οικονομιών. Οι σημαντικές επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης έχουν συμβάλει στη στήριξη της οικονομικής δραστηριότητας, μετριάζοντας μέρος των αρνητικών επιπτώσεων που συνδέονται με την κρίση στη Μέση Ανατολή. Οι οικονομίες των ΗΠΑ και της Κίνας φαίνεται να επωφελούνται περισσότερο από τον μεγάλο κύκλο ιδιωτικών επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Αντίθετα, η Ευρωζώνη εξακολουθεί να υστερεί ως προς το ύψος και την ταχύτητα των ιδιωτικών επενδύσεων στην τεχνολογία. Η περιορισμένη επενδυτική δραστηριότητα, σε συνδυασμό με το αυξημένο ενεργειακό κόστος, ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας. Οι πρόσφατοι δείκτες που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ και την Ευρωζώνη καταδεικνύουν βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας, παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος. Θετική ένδειξη αποτελεί το γεγονός ότι, σύμφωνα με τα μέχρι σήμερα διαθέσιμα στοιχεία, δεν έχουν παρατηρηθεί δευτερογενείς πληθωριστικές επιδράσεις.
Αυξημένη η αβεβαιότητα για την πορεία των επιτοκίων στις ΗΠΑ, ενώ στην Ευρώπη αναμένεται νέα αύξηση
Το γεγονός ότι ο νέος Πρόεδρος της Fed έχει ταχθεί κατά της σηματοδότησης της πορείας των επιτοκίων έχει συμβάλει στην ενίσχυση της αβεβαιότητας. Παρότι μέχρι στιγμής δεν έχουν εμφανιστεί σημαντικές δευτερογενείς πληθωριστικές επιδράσεις, ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος και ορισμένα μέλη της Fed τάσσονται υπέρ αύξησης των επιτοκίων. Η Fed έχει επανειλημμένα τονίσει ότι η διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών αποτελεί βασική προτεραιότητα και ότι είναι έτοιμη να λάβει τα κατάλληλα μέτρα. Παρά το γεγονός ότι στη συνεδρίαση του Ιουλίου τα επιτόκια διατηρήθηκαν αμετάβλητα, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα σχετικά με την ικανότητα της Fed να επαναφέρει διατηρήσιμα τον πληθωρισμό στον στόχο. Επιπλέον, η πρόθεση του Προέδρου της Fed να μειώσει τη συχνότητα των συνεδριάσεων αναμένεται να διατηρήσει τη μεταβλητότητα στις αγορές ομολόγων. Στην Ευρωζώνη, αντίθετα, η κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής διαφαίνεται περισσότερο προβλέψιμη, καθώς η ΕΚΤ έχει σηματοδοτήσει ότι στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου ενδέχεται να αποφασιστεί νέα αύξηση των επιτοκίων.