NAVIGATOR Update Νοέμβριος 2025
Περιορίζονται οι κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία
Η περαιτέρω αποκλιμάκωση της έντασης στο διεθνές εμπόριο σε συνδυασμό με τις ήπιες πληθωριστικές προσδοκίες έχει συμβάλει σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεων για τη δυναμική της παγκόσμιας οικονομίας. Η εμπορική ανακωχή ΗΠΑ – Κίνας για ένα έτος περιλαμβάνει μείωση των δασμών και άρση των περιορισμών σε σπάνιες γαίες. Επίσης, η πρόσφατη υπερψήφιση νομοσχεδίου στη Γερουσία των ΗΠΑ ανοίγει τον δρόμο για την επαναλειτουργία του δημοσίου μετά τη μεγαλύτερη σε χρονική διάρκεια μερική αναστολή ορισμένων υπηρεσιών. Τέλος, οι πληθωριστικές προσδοκίες παρουσιάζουν ήπια υποχώρηση, κυρίως λόγω των χαμηλών τιμών ενέργειας, καθώς φαίνεται ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις δεν έχουν σημαντική επίδραση στην τιμή του πετρελαίου. Στις ΗΠΑ, ο προβληματισμός μετατοπίζεται από τον πληθωρισμό στα στοιχεία για την αγορά εργασίας. Η ανησυχία ότι οι συνθήκες στην αγορά εργασίας θα παρουσιάσουν επιδείνωση αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά την ιδιωτική κατανάλωση. Παρά τον περιορισμό των καθοδικών κινδύνων, παραμένει η αβεβαιότητα που σχετίζεται κυρίως με τα υψηλά ελλείμματα και τις πολιτικές εξελίξεις.
Αβεβαιότητα για την πορεία των επιτοκίων της Fed
Η Fed προχώρησε σε μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο, ωστόσο τόνισε ότι δεν είναι βέβαιο ότι θα υπάρξει νέα μείωση τον Δεκέμβριο. Το τελευταίο διάστημα, οι δηλώσεις των μελών της παραμένουν διφορούμενες. Ορισμένα μέλη εστιάζουν στην αγορά εργασίας, η οποία εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης, ενώ άλλα επισημαίνουν ότι ο πληθωρισμός απέχει ακόμα από τον στόχο. Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ έχει περιορίσει τις επιθετικές δηλώσεις εναντίον του Προέδρου της Fed, ωστόσο μέσα στις επόμενες εβδομάδες αναμένεται να ανακοινωθούν οι υποψήφιοι για την Προεδρία της Fed. Σε περίπτωση που επιλεγεί υποψήφιος που τάσσεται υπέρ των επιθετικών μειώσεων επιτοκίων, οι ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed θα επανέλθουν.
Είναι υπερβολική η αισιοδοξία που επικρατεί σχετικά με τις θετικές επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης;
Η αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να μονοπωλεί το ενδιαφέρον, με τις εταιρείες τεχνολογίας να παρουσιάζουν το τρέχον έτος ισχυρή άνοδο. Ωστόσο, οι θετικές επιπτώσεις στην παραγωγικότητα θα πάρουν χρόνο μέχρι να αποτυπωθούν. Μέχρι τώρα, έχουμε παρατηρήσει σημαντική αύξηση των επενδύσεων, με τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας στις ΗΠΑ να δαπανούν το 2025 άνω των $400 δισ.. Για το α΄ εξάμηνο, οι κεφαλαιουχικές επενδύσεις που σχετίζονται με το ΑΙ είχαν τη μεγαλύτερη συνεισφορά στην αύξηση του ΑΕΠ.