NAVIGATOR Update Φεβρουάριος 2026
Βελτιώνεται η αναπτυξιακή δυναμική της παγκόσμιας οικονομίας
Παρά τη διατήρηση της αβεβαιότητας λόγω των απρόβλεπτων πολιτικών που ακολουθεί ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να επιδεικνύει αντοχές. Η διατήρηση των ευνοϊκών χρηματοπιστωτικών συνθηκών, ο περιορισμός των ανησυχιών για το διεθνές εμπόριο και οι ανακοινώσεις για αύξηση κρατικών δαπανών υποστηρίζουν την παγκόσμια οικονομία. Τα στοιχεία για την οικονομία των ΗΠΑ για το β΄ εξάμηνο του 2025 ήταν καλύτερα του αναμενόμενου και έχουν συμβάλει σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για το ΑΕΠ το 2026. Το ενδιαφέρον πλέον εστιάζεται στα στοιχεία για την αγορά εργασίας, καθώς προσωρινά φαίνονται να παρουσιάζουν επιδείνωση λόγω των δυσμενών καιρικών συνθηκών και περιορισμού θέσεων εργασίας χαμηλής εξειδίκευσης σε εταιρείες τεχνολογίας. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παρουσιάζει τάση αποκλιμάκωσης και οι υψηλότεροι δασμοί διαφαίνεται να έχουν μέχρι τώρα περιορισμένη ανοδική επίπτωση. Η αποδυνάμωση του δολαρίου και οι υψηλότερες τιμές εμπορευμάτων αναμένεται προσωρινά να προκαλέσουν πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ. Αντίθετα, στην Ευρωζώνη, ο πληθωρισμός αναμένεται να διατηρηθεί πλησίον του στόχου μεσοπρόθεσμα.
Περιορίζεται η ανησυχία για την ανεξαρτησία της Fed μετά την ανακοίνωση της υποψηφιότητας του K. Warsh
Η υποψηφιότητα του K. Warsh στην προεδρία της Fed, συνέβαλε στον περιορισμό των ανησυχιών για την ανεξαρτησία της Fed, καθώς θεωρείται ότι δεν θα προκαλέσει τριγμούς και ότι θα επιζητήσει ευρύτερη συναίνεση. Μπορεί οι δηλώσεις που είχε κάνει κατά τη διάρκεια της θητείας στη Fed (2006 – 11), να τον κατατάσσουν στους υποστηρικτές περιοριστικής νομισματικής πολιτικής, ωστόσο σε πρόσφατες δηλώσεις του έχει ταχθεί υπέρ χαμηλότερων επιτοκίων. Επίσης, το γεγονός ότι αποτελεί επιλογή του Προέδρου Trump, μας επιτρέπει να θεωρούμε ότι θα υποστηρίξει χαμηλότερα επιτόκια. Επίσης εκτιμούμε ότι θα προσπαθήσει να αναθεωρήσει τις διαδικασίες στη λήψη αποφάσεων και να ενισχύσει τη συνεργασία με το Υπουργείο Οικονομικών.
Η ενίσχυση των γεωπολιτικών ανησυχιών, επηρεάζει κυρίως τις τιμές εμπορευμάτων και όχι τις μετοχές
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι έχουν αυξηθεί το 2026, με τη μεταβλητότητα να είναι ιδιαίτερα υψηλή για τις τιμές εμπορευμάτων. Οι μετοχικές αγορές δεν φαίνεται να επηρεάζονται δραστικά από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, καθώς εκτιμάται ότι δεν θα επιδεινωθούν σημαντικά οι εφοδιαστικές αλυσίδες και η παγκόσμια προσφορά πετρελαίου.